周二市場傳聞美國政府可能調(diào)整再生燃料政策，可能包括恢復生物燃料稅務減免，進而提振大豆為原料的生物燃料需求。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的2016-2026年長期預測年報顯示，在2021/22年度以及隨后幾年里，美國生物柴油行業(yè)的豆油用量預計增至近64億磅，這將支持未來十年下半段美國生物柴油年產(chǎn)量達到近9億加侖。

以上預測表明，基于美國可再生燃料標準法案，生物質(zhì)能柴油的用量將會提高。美國環(huán)境保護署發(fā)布的最終2017年生物質(zhì)能柴油用量為20億加侖，為了實現(xiàn)可再生燃料標準法案中的先進生物燃料需求目標，生物柴油和可再生柴油需求也需要進一步增加。

一旦生柴政策得到落實，將增加50萬噸豆油需求量，如果全都來自于美豆壓榨，則美豆壓榨將增加約250萬噸，將使得美豆平衡表中期末庫存和庫存消費比均明顯下降，因此美豆聞訊持續(xù)走高，經(jīng)過周二大漲后，周三晚CBOT大豆5月合約再次錄得16美分的漲幅，報收1051.75美分/蒲式耳。技術(shù)上看，美豆短期走勢偏強，或?qū)⑸显?066-1088美分一線壓力位。

國內(nèi)商品回暖，農(nóng)產(chǎn)品期貨亦從中受益

近期美聯(lián)儲高層突然集體轉(zhuǎn)變口風，鷹派意味濃厚，令3月加息的可能性驟然上升，昨晚達拉斯聯(lián)儲總裁發(fā)話，再為3月升息增添籌碼，推動美元指數(shù)升至七周以來高位，但對國內(nèi)商品波及有限，今日黑色商品普遍飄紅，焦煤焦炭經(jīng)過昨日大漲后，今日維持強勢，其中焦炭升近2%領(lǐng)漲，螺紋、鐵礦亦重拾漲勢。工業(yè)品大面積飄紅，農(nóng)產(chǎn)品也不甘落后，豆、菜兩粕漲幅居前，3億資金凈流入位居加持榜首。

多重原因?qū)е?月份豆油廠停機增加

由于雨雪天氣導致美西部分大豆裝船延遲及豆粕脹庫、設備檢修等原因，3-4月一些豆油廠有長時間停機計劃。

其中：3月份南通嘉吉/來寶/張家港達孚或停機20天，日照凌云海3月2日將停機，預計停機10天，日照中紡因豆粕脹庫，同時進行機器檢修，2月27日-3月20日停機，停機22天，嵐山黃海3月20日起停機改造，將停60天，臨沂中陽2月26日至3月9日停，玉林三維因缺豆，3月初停機，預計將停機5天，荷澤艾地盟2月底停機改造，將停機30天。東莞中紡3月下旬至4月末將缺豆停機。東莞中儲糧2月28日已開始停機檢修，將停機兩周，因熱電廠檢修，天津京糧/金光4月1-20日將停機。天津中糧3月15日-4月20日停機，停機35天，長春九三3月5日至10日期間停機，停25天，大連九三3月25日停機10天。油廠陸續(xù)停機有利于后期豆粕庫存壓力的緩解。

正是在以上利好因素支持下，近兩日國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場掀起一波反彈潮，并得以脫離年內(nèi)低位。但3月份國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)將仍無明顯起色，豆粕出貨速度不快，導致油廠豆粕去庫存緩慢，截止2月26日，國內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫存量87.81萬噸，周比增16.59%，同比增53.93%，部分油廠出現(xiàn)脹庫現(xiàn)象，目前基本面偏空暫不支持豆粕大漲，因此預計豆粕短線繼續(xù)反彈空間或不大，但在美豆偏強及油廠停機增加的支持下，下方空間也將受限。近階段或跟盤反復震蕩，現(xiàn)貨波動幅度不會太大。